油价崩了16%，美元也扛不住，一度回吐年内全部涨幅

美伊停火协议打压油价，美元避险需求骤降。

周三，美伊停火两周消息公布后，布伦特原油期货暴跌16%，创近六年来最大单日跌幅，此后有所回升。

避险情绪消退导致美元指数同样承压，ICE美元指数一度重挫1.2%、回吐年内全部涨幅，彭博美元现货指数则下跌0.8%、创今年1月以来最差单日表现。

而美元兑16种主要货币全线走低，欧元、英镑和日元盘中涨幅同样曾涨超1%。

不过据央视新闻，当地时间8日，霍尔木兹海峡已再次关闭。据此前消息，在以色列袭击黎巴嫩之后，伊朗叫停了霍尔木兹海峡的油轮通行。风险资产涨势有所回落，美元则较日低反弹0.6%。

停火触发多头快速平仓

美伊的两周停火消息，迅速引发市场对中东局势缓和的重新定价。

美元此前的强势，部分源于其相对安全资产属性，以及市场认为美国经济对全球能源冲击具有更强抵御能力。

Lord Abbett & Co.投资组合经理Leah Traub表示：这是一场纯粹的宽慰式反弹，尤其是在上周初局势升级之后。鉴于战争和能源价格冲击对美国以外地区的不成比例的负面影响，非美市场反弹力度更强完全合乎逻辑。

市场人士指出，周三汇市的快速波动，部分反映的是交易商平掉多头美元仓位，而投资者基本面判断的还没有出现根本转变。

花旗集团外汇策略师团队在周三的报告中写道：以两周停火为锚点，杠杆投资者更倾向于将场外资金重新入市。这一格局令我们暂时不急于逢低买入美元。

降息预期重燃，但不确定性犹存

美元承压的另一层逻辑在于美联储政策预期的重新调整。

中东冲突期间，能源价格飙升重燃通胀忧虑，市场对美联储降息的预期一度被大幅压缩。

随着油价回落，市场对欧洲央行和英国央行今年加息的预期显著降低，美联储2026年降息的押注重新升温，当前市场定价显示年内约33%概率将有一次降息。

分析人士指出，若油价跌势延续，降息预期有望进一步升温。

外汇期权市场的情绪变化印证了这一转向。

衡量一篮子货币兑美元未来一个月预期波动的指标降至冲突爆发以来的最低水平，期权市场显示交易商对美元的看多情绪在同期大幅收缩。

据彭博汇总的美国存管信托与清算公司期权成交数据，周三期权成交量较近期均值高出约11%，欧元和英镑的交易尤为活跃。

霍尔木兹通道能否持续畅通是关键变量

停火协议的核心焦点在于霍尔木兹海峡的通行保障。

Monex Inc.外汇交易员Andrew Hazlett表示：停火消息及能源危机担忧缓解，令美元承受显著压力。未来数日的核心问题将是：霍尔木兹的航运恢复程度如何，这是否能带来持续的局势降级？

彭博宏观策略师Skylar Montgomery Koning亦指出，布伦特原油目前仅回吐了约一半的涨幅，美元的下行幅度似乎已略微超出大宗商品信号所能支撑的区间。

她表示，更长期的外汇走势将取决于此前冲击已对经济造成多大实质性损伤。

尽管市场情绪明显好转，但停火协议的稳定性仍存疑问。

周三，据海上交通追踪系统数据显示，原本驶向霍尔木兹海峡出口处的油轮“AUROURA”号，在阿曼穆桑代姆半岛海岸附近突然改变航向，在完成180度掉头后返回波斯湾深处。

中东地区战斗仍未完全停止，霍尔木兹海峡依然处于封锁状态，这凸显了协议的脆弱性，也意味着一旦局势重新升级，美元跌幅可能快速逆转。XTB研究总监Kathleen Brooks表示：尽管有理由保持谨慎，但市场的波动幅度已令人瞩目。这仍是一个消息面主导的市场，任何停火协议受威胁的迹象都可能再度引发剧烈波动。