2025年，特朗普可能会引爆史诗级经济危机，全球日子不好过！

英伦大叔 2024-08-03 06:56

7月17日瑞银悲观预期：在特朗普遇刺受伤后，市场普遍认为特朗普将在11月当选美国总统。

瑞银进而预测，如果特朗普政府对中国产品加征高达60%的关税，2025年，中国GDP增长将腰斩一半，即从2024年大约5%的增长，变成2.50%的增长。

当然，瑞银做出预判时，还是特朗普对决拜登。

现在，拜登退选，哈里斯出马与特朗普对决，仅从年龄上看，美国人已对老人总统深恶痛绝了，所以哈里斯胜选也不是没有可能。

但如果特朗普再次当选，根据特朗普目前公布的核心竞选纲领，如果说中国面临GDP增长腰斩一半的问题，那么美国也将迎来史诗级般的经济危机。

1、美国将迎来新一波通胀

特朗普竞选纲领核心内容共有20项，但涉及经济相关的有如下内容：

——减税。为工薪者大规模减税，小费收入不征税。

——督促美联储降息，实施弱势美元策略；

——对全球输入美国产品加征关税，其中对中国商品加征60%的关税，对全球其他产品加征10%的关税。

那么，特朗普的经济纲领到底会给美国带来什么？

一是通胀剧烈反弹。

为工薪者大规模减税，当然就会激发消费需求。然而特朗普又对全球产品加征关税，就会导致商品物价上涨，又因为特朗普要驱逐非法移民，这会导致美国人工的价格上涨。

就像英国目前的状况，因为脱欧驱赶东欧移民，导致超市货架经常供货不足，就是因为缺乏卡车司机运输，缺乏屠夫杀猪，更缺乏收割蔬菜的基础劳动力，从而也导致卡车司机工资大涨。

目前美国的CPI（Consumer Price Index，消费者价格指数）是3%，并不健康，依然在通货膨胀的范围内，但相比之前的9%，已经是大大压低。

这一方面归功于美联储粗暴加息，让美元回流，减少投资和消费，来抑制通胀。另一方面，拜登政府在边境放水，2年时间，超800万非法移民进入美国，有效压制住美国劳动力价格的上涨。

但特朗普不会容忍非法移民，特朗普不但要封闭所有边境，还要驱逐已经入境美国的非法移民，并且进一步收紧正规移民政策，这必然会导致美国劳动力价格再次飙升，从而带来新一波通胀。

2、美国居民将增加更大的负债

二是增加更大的负债。

尽管特朗普在喊：结束通胀，让美国人重新变得可以负担。

特朗普甚至还提出，让美国成为全世界主导性的能源生产者，停止外包，让美国成为制造业超级大国，这样就不用依赖中东和俄罗斯的石油，以及中国制造的日用品。

然而，让美国成为制造业超级大国，开放石油、天然气勘探许可，增产传统能源，以及抵制中国制造产品，这一过程恐怕在特朗普任期四年内难以完成。

目前，美国居民总支出在可支配收入中占比即将超过95%，即挣100美元，95美元花出去了，接近于1929年经济大萧条来临时的水平，也接近于2008年次贷危机来临时的水平。

这意味着美国人的负债程度又一次临近危机的边缘。

而且，美国房价持续上涨，价格翻倍，但成交量急剧放缓。

2023年，美国二手房销量跌至近30年来的最低水平，原因是抵押贷款利率大幅上升。

（Sales of previously occupied U.S. homes sank in 2023 to a nearly 30-year low, as sharply higher mortgage rates, rising prices and a persistently low level of homes on the market combined to push homeownership out of reach for many Americans.）

2024年6月房产交易数量继续下跌，是2023年12月以来交易量最低水平。

（The nation's housing slump deepened in June as sales of previously occupied homes slowed to their slowest pace since December, hampered by elevated mortgage rates and record-high prices.）

成交量大幅下滑，基本就是房价大幅度下跌的前兆，房价大幅度下跌就会引发房子不能套现，负债加重，甚至丧失还款能力，出现房贷违约现象，从而引发一系列连锁反应，例如整个行业上下游相关产业倒闭，消费萎缩。

这样的描述听起来好熟悉，甚至我们当中很多人就有切身的体会。

3、美国消费将进一步萎缩

三是耐用品消费急速下降。

当房子卖不动，紧接着耐用品销售也会急速下降。

所谓耐用品，是指珠宝、洗衣机、电脑、汽车、卡车和家居用品等三年内不会快速磨损并持续使用至少三年的物品。

消费是经济的支柱，尤其是美国经济的支柱，而负债更是美国人消费的支柱。美国经济70%靠私人消费生存，然而这基本都是建立在债务的基础之上的。

以汽车为例，2024年6月美国新车销量在1,336,800辆至1,273,600辆之间，这相当于比一年前同期下降2.6%至7.2%。

与此同时，2023年至2024年的增速都低于2019年至2022年的平均增速8.5%。

美国统计局数据显示，今年6月美国的耐用品新订单按月下降6.6%，至2,645亿美元，没有达到市场预期的增长0.3%，而此前连续四个月增长。

4、金融衍生产品有大厦将倾的风险

四是金融衍生产品价值高达可怕的上百万亿美元，有大厦将倾的风险。

美国是全球最大的金融衍生品市场，在全球衍生品市场中占比约40%左右，因此，金融衍生产品价值可能高达上百万亿美元。

金融衍生品（derivatives）是一种金融合约，以利率、汇率、商品、信用以及股票价格为基础，包含期货、远期、期权及互换等产品类别。

2024年一季度，在美国GDP的构成中，个人消费支出占68.8%。

显然，个人消费构成了美国GDP的最大支柱，这反映出美国经济本质上是消费型经济的现实。

而依托在居民消费贷款、耐用品消费贷款、汽车贷款、房地产贷款上面，层层叠叠构建起的是无数的金融衍生产品，其价值可能高达上百万亿美元。

对于美国如此庞大的金融衍生产品市场，其最大的依赖是信用，而且，各个衍生市场高度相关，一旦信用不在，衍生产品市场的精密性就会受到严重挑战，产品定价体系就会丧失，加上各市场高度相关，最终会引发系统性风险。

5、弱势美元会带来又一波通货膨胀

有人说，美国不是美元霸权吗？只要印钞票就可以继续放大信用，然而并不是，过度印钞，会让全球资产跟着美元贬值而贬值，全世界会对美元失去信任，没有信任也就没有了特权，更不存在霸权。

美元信用一旦崩塌，带来的后果就是分布在全世界的美元会像潮水一样倒灌回美国，让美国资产会贬值得一塌糊涂，让美元变成垃圾纸，这会导致美国爆发更大的经济危机。

所以，如果特朗普赢得11月的大选，彼得森国际经济研究所（Peterson Institude For International Economics）最近的一项分析发现，如果特朗普对所有商品征收10%的关税，对中国商品征收60%的关税，对美国低收入人士会减少3.5%的税后收入，中产家庭每年多支出1700美元。

（The tariffs would reduce after-tax incomes by 3.5 percent for those in the bottom half of the income distribution and cost a typical household in the middle of the income distribution about $1,700 in increased taxes each year. ）

如果特朗普通过印钞票，让美元贬值，实施所谓弱势美元策略，力挺美国制造业，没错，中国经济会受到冲击，但美国经济也在会在新一波通货膨胀中，触发更为猛烈的经济危机。

6、经济战、贸易战、地缘战争，让世界陷入停滞甚至瘫痪

经历疫情几年的折磨，世界经济已经变得非常脆弱，如果特朗普还像2018年到2019年那样，坚持和中国、和欧盟搞脱钩断链，向欧盟，向盟国狂收保护费，还要不顾风险，让美国成为所谓的制造业超级大国，把世界割裂开来，不依赖中东石油，不依赖中国制造的产品，那么美国经济必然迎来系统性经济危机。

现在的美国政治人物，都是在争权夺利和互相报复的恶性循环中产生的，不仅不会给美国自身带来发展和繁荣，反而是通过各种经济战、贸易战、甚至地缘战争，让一些国家和地区先陷入停滞，甚至瘫痪，然后再让世界变得不安、恐慌，甚至引发巨大的经济或政治危机。