重磅预警！澳洲通胀抬头难遏制，加息恐酿苦果：经济放缓失业率飙升

【本文译自ABC News仅代表原出处和原作者观点，仅作阅读参考，不代表本平台态度和立场】

你想先听好消息还是坏消息？好消息是，澳大利亚经济在2025年年末保持了相对良好的发展态势，经济增长开始加快，发展模式正逐步摆脱对政府主导型支出的依赖，同时就业市场依旧维持着历史高位的强劲表现。

遗憾的是，利好消息也就到此为止了。

坏消息则是，即便澳联储在今日宣布加息，其最新发布的预测报告仍显示，澳大利亚的通胀水平正呈抬头之势。如果市场对未来至少两次加息的预期成为现实，澳大利亚的经济形势或将急转直下。

澳联储发布的季度货币政策声明描绘出了这样的未来图景：截至2028年年中，澳大利亚的经济增长将大幅放缓，家庭消费额暴跌，住房投资规模骤减，失业率则会持续攀升。

即便到了那个时候，通胀问题也无法被彻底解决。

该预测报告显示，核心通胀问题将持续至明年年中，直到2028年初，通胀水平才能真正回落至澳联储的目标区间。

澳联储这份季度经济预测报告，向来存在一个反常的特点。

和所有经济预测报告一样，这份报告的结论建立在一系列对未来形势的假设之上。

其中一项关键假设，就是未来利率的调整方向和幅度。

澳联储自然不会采用自身的利率预测数据，否则可能会被指责为提前透露加息或降息计划。

因此，该行选取了金融市场上的平均利率预测数据作为参考依据。

简单来说，澳联储依靠外界对其未来利率政策的猜测，来预测经济未来走势，而这份预测结果又会成为其制定利率政策的依据，陷入无限循环的怪圈。

难怪这份预测报告的可信度向来饱受诟病。

如果非要找一点慰藉，那就是这份报告的预测结果向来不准，事实上，几乎从未猜对过。

2025年，堪称黄金岁月

我们先回顾一下过去的经济表现。

2025年年末，澳大利亚的经济表现远超澳联储的预期。

经济增速较此前的预测值大幅加快，就业市场也始终保持强劲。

尽管官方具体数据尚未发布，但澳联储预计，2025年澳大利亚的国内生产总值增长率将达到2.3%，远高于此前预测的2%。

此次经济的意外向好，并非仅仅得益于去年三次降息政策的持续传导效应。

家庭消费表现好于预期，企业投资同样如此，而企业投资的增长，主要得益于大量资金涌入数据中心建设领域。

国际经济环境的向好，也为澳大利亚经济添了一把火。

尽管去年全年，市场都在担忧美国前总统特朗普发起的贸易战将带来负面影响，且相关影响也已被纳入各类经济预测中，但美国对各类商品加征关税带来的负面影响，最终并未真正显现。

相反，过去三年推动华尔街发展的人工智能热潮，还蔓延至东亚市场，带动了澳大利亚的出口需求。

多重利好因素叠加，也就解释了澳大利亚就业市场为何能持续保持强劲。

加息或难解决根本问题

接下来，我们看看不容乐观的经济前景。

谈及通胀问题，即便是澳联储的高层，也对当前通胀的强劲反弹感到意外。

这一现象释放出了不祥的信号。

控制通胀是澳联储的核心使命，由此来看，未来进一步加息似乎已成定局。

但凡事总有例外，澳联储官员表示，近期通胀的反弹，很大程度上是由非需求过剩因素推动的。

耐用品、食品这类价格易波动商品的涨价，以及圣诞假期期间国内出行成本的上升，共同推动了此次通胀抬头，而这类通胀压力并非持续性的。

因此，加息对抑制此次通胀抬头可能收效甚微。

澳联储今日发布的声明显示，即便在实施至少两次加息后，截至今年年末，澳大利亚的核心通胀率或经截尾均值调整后的通胀率仍将维持在3.2%，仅略低于当前水平，且仍超出澳联储2%至3%的核心目标区间。

不过，加息会对经济增长产生显著且更为直接的影响。

预测数据显示，截至今年年末，澳大利亚国内生产总值增长率将降至1.8%，到明年年中，这一数字将进一步跌至1.6%。

近期才实现复苏、目前增速约为3.1%的家庭消费，预计到今年年末增速将回落至2.1%，而失业率将持续攀升，到2028年年中达到4.6%左右。

为何加息对澳大利亚民众影响更甚？

澳大利亚民众向来对利率调整高度关注，这背后有着充分的原因。

澳大利亚对利率变动的敏感度独树一帜，究其原因主要有两点。

一是澳大利亚民众的房产抵押贷款负债处于极高水平，且澳大利亚的房价位列全球最高行列。

二是澳大利亚的银行体系中，浮动利率住房贷款占据绝对主导地位，即便是固定利率贷款，期限也大多在三年及以下。

而在美国，住房贷款大多为30年期固定利率贷款，因此，即便美国联邦储备银行宣布加息，对美国家庭的消费支出也几乎不会产生影响。

澳大利亚的情况则截然相反，利率的上调或下调，几乎会立刻传导至居民消费端，这也解释了为何去年的三次降息政策有效提振了家庭消费，让小微企业松了一口气。

部分经济学家认为，澳联储此次的加息操作，或许会是一次特殊的举动。

尽管澳联储的利率调整向来不会浅尝辄止，无论加息还是降息均是如此，但此次该行很可能采取“一次加息即收手”的策略。

这些经济学家认为，仅靠释放进一步收紧货币政策的信号，就足以抑制居民消费，从而让澳联储无需继续加息。

编译：Renee

原文链接：

https://www.abc.net.au/news/2026-02-03/rba-decision-to-raise-interest-rates-horror-scenario-outlined/106300520